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從跌停到漲停:雞蛋供應、需求、貿易真實狀況全梳理

編輯:中億財經網-葉新怡 2020-02-07 來源:新浪財經-自媒體綜合
節后開盤第一天,大商所雞蛋期貨節后開盤大幅下跌,六個合約強勢跌停收盤。大商所雞蛋期貨指數由2019年11月最高4771,最低跌至3243,大幅下跌1528個點。當日大幅下跌5.88%,全天成交量13.8萬手,總持倉32.29萬手,日增倉0.7萬手。

1、跌停到漲停:雞蛋大波動3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

新型冠狀病毒肺炎的隔離措施及發展態勢對雞蛋供應、需求、貿易均產生較大影響。3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

節后開盤第一天,大商所雞蛋期貨節后開盤大幅下跌,六個合約強勢跌停收盤。大商所雞蛋期貨指數由2019年11月最高4771,最低跌至3243,大幅下跌1528個點。當日大幅下跌5.88%,全天成交量13.8萬手,總持倉32.29萬手,日增倉0.7萬手。成交活躍的合約表現如下:3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

近月合約JD2002開盤跌停,收2728,跌7%3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

近月合約JD2003開盤跌停,收2867,跌6.99%3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

近月合約JD2004開盤跌停,收2997,跌6.98%3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

主力合約JD2005開盤跌停,收3203,跌7%,成交3.35萬手,持倉20.3萬手,減倉8217手。3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

JD2006強勢跌停,收3136,跌6.97%3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

JD2007強勢跌停,收3227,跌6.98%3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

JD2009大幅下跌,最終收3832,跌5.34%,成交6.7萬手,持倉4.3萬手,增倉1.2萬手。3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

第二日盤面出現分化,呈現近弱遠強。雖然仍是低開,但隨后越是近月合約越弱勢,越是遠月合約反彈越強勢。遠月合約全面收漲。第三日更是出現了全面反彈,全部合約收漲;但仍是近弱遠強,以09合約為中心的遠月合約漲幅最大。其中:3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

JD2007強勢漲停,收3549,漲5%3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

JD2008強勢上漲,收4112,漲5.79%3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

JD2009盤中漲幅一度接近7%,收4208,漲5.25%,成交11.6萬手,持倉5.3萬手,增倉4千多手。3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

2、產量過剩,貿易受阻,蛋價超跌3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

一般來說,雞蛋現貨價格受季節性影響春節后會不同程度的下跌,2012-2019年最大跌幅也僅為0.68元/斤。但今年受疫情影響,雞蛋跌幅大幅超預期,節后芝華雞蛋價格指數跌至2.5元/斤,比節前大幅下跌1.2元/斤,東北部分地區蛋價甚至跌破2元大關,而湖北省受疫情影響,大多地區貿易商仍處于停收狀態。3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

從跌停到漲停:雞蛋供應、需求、貿易真實狀況全梳理

雞蛋如此超跌,一方面受雞蛋自身基本面供大于求影響,另一方面受疫情影響導致短期供需嚴重失衡。3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

供應:3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

長期主要受在產蛋雞存欄量、新增開產量(補欄量)、淘汰量及雞齡結構影響,短期則主要受貿易中的庫存影響3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

1.在產蛋雞存欄量:2019年補欄積極性大增,但受淘雞價格高企影響,1-9月在產蛋雞存欄量增幅不及預期,但10月份養殖戶出現惜淘現象,存欄增幅明顯,11-12月存欄環比雖減,但同比增幅明顯,截止2019年12月在產蛋雞存欄量為11.35億只,環比減少1.72%,同比去年增加8.45%。表明在未有疫情影響下,雞蛋供應已出現明顯增加。3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

2.補欄量及新增開產量:2019年3月后,全國育雛雞補欄量同比由負轉正,4、5月份為今年補欄峰值,特別是8月后同比大幅增加,連續大幅盈利,補欄量大幅增加,1-12月平均同比增幅19.28%,表明2020年上半年新增開產量仍較大。但值得注意是,受疫情影響,雞苗運輸亦受影響,養殖戶補欄受阻,同時受疫情影響,蛋價大幅超跌,蛋雞養殖盈利出現虧損,若虧損持續,養殖戶補欄意愿恐將大幅下跌,進而導致2020年下半年新增開產量減少。3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

3.淘汰量:2019年11月后,淘汰雞價格崩盤下跌,由最高12元/斤下跌至2020年春節前3-4元/斤,淘雞價格恢復至正常水平,導致年前雖然有一波季節性老雞淘汰,但是仍有大量產能未除。而受疫情影響,一方面,年前各省市關;钋萁灰资袌;另一方面,年后屠宰場、活禽市場被紛紛叫;蜓悠陂_工,綜合導致養殖戶想淘汰雞卻淘不掉的局面,短期雞蛋產能進一步增加。值得慶幸的是,雞蛋運輸短期雖然受阻,但好在飼料運輸問題已經在陸續解決,短期并未出現大規模餓死雞的情況。而從長期來看,若蛋價持續低迷,長期虧損,一旦屠宰場開工、活禽市場開放,恐將逼淘老雞。3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

4.中大蛋占比增加:雞齡結構主要影響產蛋率及蛋重,也是影響供應的重要指標。2019年6月份以來中蛋及大蛋占比一路增加,12月份仍呈現中大蛋占比增加的特點,以主力產蛋雞雞群為主,這個階段的雞產蛋率較高且蛋重為增加趨勢,而這部分雞群一部分可選擇今年中秋再淘汰,另一部分可選擇春節在淘汰,2020年雞蛋供應壓力大。而目前疫情導致的不確定性將刺激老雞提前大幅淘汰。3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

5.庫存壓力大,貿易形勢不樂觀:春節期間全國各地陸續放假,但雞不放假,故春節期間往往會累積大量庫存。而今年受疫情影響,全國各地封路,雖然農業農村部辦公廳 、交通運輸部辦公廳、公安部辦公廳發布“關于確!安嘶@子”產品和農業生產資料正常流通秩序的緊急通知”,但大部分蛋雞養殖戶處于鄉下位置偏遠,溝通協調還需時間;同時,產區貿易商收貨意愿大幅下降,一方面是受蛋價大幅下跌影響,另一方面是對疫情的恐慌,特別是湖北省,收蛋的人也不允許到處亂跑。雞蛋產區運輸受阻,貿易商收貨意愿不強,導致大量雞蛋庫存集中在養殖戶手中,部分養殖戶庫存已經有10天左右,短期庫存還將繼續增加。3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

6.種轉商加劇雞蛋供應:受疫情影響,肉雞市場也難以幸免,節后主產區白羽苗雞出廠價相比節前大幅下跌超80%,817肉雞苗價格亦出現大幅下跌,部分地區雞苗甚至出現活埋現象。若肉雞苗價格持續維持低位運行,未來肉種蛋恐將沖擊雞蛋市場,造成雞蛋供應增加。3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

需求:疫情使社會經濟活動幾乎全面停滯,雞蛋需求大幅減少。學校開學、工廠開工推遲、餐飲關門等戶外消費大幅下降,家庭消費也因聚餐減少而下降。需求下滑導致雞蛋走貨減慢,最近幾日廣東雞蛋批發市場到車不多,特別是湖北省的雞蛋,受恐慌情緒影響幾乎沒人敢要。3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

3、銷售好轉,蛋價反彈,市場修正預期3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

在疫情還未得到控制的背景下,市場不確定性較高。開市后的大面積跌停,顯示了市場的恐慌情緒。風吹草動容易引起市場的大幅波動。3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

隨著節后返城返工陸續展開,銷區庫存不斷消耗,下游需求出現好轉跡象。雖然交通仍然不通暢,但除湖北外,其他產區出貨開始緩慢回升。走貨情況好轉,帶動今日現貨蛋價明顯反彈。反彈給了市場信心,對此前極度悲觀的預期進行修正,導致期貨全面上漲。但反彈要持續,需要疫情有明顯的好轉跡象,人員活動持續恢復,物流通暢不斷改善。目前來看這些條件并不具備,特別是今天下午又出現了部分產區貿易商再次停收的情況,因此反彈的不確定仍然很高。預計短期市場仍有大幅波動。3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

芝華展望:短期來看,疫情造成短期雞蛋供大于求的格局加劇,但淘雞通道阻塞,導致難以大規模去產能,雞蛋價格低迷態勢仍將持續。中長期來看,若疫情導致補欄下降、持續虧損導致老雞大量淘汰,疊加季節性需求旺季,蛋價有望重回上漲態勢。3lE中億財經網|大宗產業_商品_證券_股票_期貨_外匯行情,財經服務平臺

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